投资建议：汽车板块本周上涨1.8%，跑赢沪深300指数3.7个百分点，位列行业涨幅第一，主要是由于3月汽车批零售降幅收窄，汽车板块销量表现整体好转所致。二级板块方面，汽车整车板块本周上涨3.1%，跑赢沪深300指数4.9个百分点。整车板块下，乘用车、货车和客车子板块分别上涨2.5%、13.2%和-1.2%，分别跑赢沪深300指数4.3、15.0和0.6个百分点，货车板块表现强劲主要是由于重卡板块景气度持续和一汽国企改革的催化所致。本周汽车零部件板块上涨0.9%，跑赢沪深300指数2.8个百分点；服务板块上涨2.5%，跑赢沪深300指数4.3个百分点。本周汽车相关概念板块均除新能源汽车板块上涨外，其他板块均呈现不同程度的下跌，其中新能源汽车指数表现相对较好，本周上涨1.3%，其他相关概念板块中智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场和车联网概念本周跌幅分别为1.9%、1.3%、1.8%、3.6%和3.6%，汽车热点方向表现弱于传统汽车板块。

3月汽车销量降幅收窄，新能源汽车保持高速增长。中汽协发布2019年3月中国汽车产销量数据，3月汽车产销分别完成255.8万辆和252.0万辆，环比分别增长81.5%和70.1%，同比分别下降2.7%和5.2%。1-3月，汽车产销分别完成633.6万辆和637.2万辆，同比分别下降9.8%和11.3%。3月，乘用车产销分别完成209.0万辆和201.9万辆，同比分别下降5.0%和6.9%；商用车产销分别完成46.8万辆和50.1万辆，同比分别增长8.7%和2.4%；新能源汽车产销分别完成12.8万辆和12.6万辆，同比分别增长88.6%和85.4%，其中纯电动汽车产销分别完成10.0万辆和9.6万辆，同比分别增长96.2%和83.4%，插电式混合动力汽车产销分别完成2.8万辆和3.0万辆，同比分别增长65.5%和91.5%，燃料电池汽车产销均完成86辆，同比分别增长168.8%和42倍。我们认为3月汽车销量降幅收窄，批发和终端表现均好于市场预期，根据乘联会周度数据，4月第一周终端销量同比转正，汽车市场正处于从底部好转的时刻，且4月上海车展期间，各整车厂将集中发布一系列新车，供给端充足，配合自然需求的逐步恢复，预计2019年2Q市场表现会较为强劲，继续推荐产品谱系丰富、竞争力较强的龙头企业上汽集团(600104)、广汽集团(601238)、吉利汽车、比亚迪(002594)和长城汽车。

一汽轿车公布重组预案，商用车业务成上市主体。公司发布《重大资产置换及发行股份和可转换债券、支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，一汽轿车(000800)以拥有的除财务公司、鑫安保险之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债作为置出资产，与一汽股份持有的实施部分资产调整后一汽解放100%股权中的等值部分进行置换。在本次交易交割过程中，一汽轿车拟设立全资子公司一汽轿车有限公司（暂定名），将置出资产转入该公司后，将该公司100%股权过户至一汽股份。我们认为通过此次重大资产置换，一汽系国企混改正式展开，一汽轿车将成为商用车上市公司，而目前重卡市场处于强景气时期，此次重大资产重组将使得一汽轿车的盈利状况和估值水平得到较大提升，建议关注一汽系上市公司，如一汽轿车、一汽富维(600742)、长春一东(600148)和富奥股份(000030)。

风险提示：政策风险的影响，国内汽车市场低迷。