原标题：吉利又来“买”了 这次对准商用车华菱星马 来源：华菱星马

　　汽车行业发展到现在已经有一百多年的历史。但是对于中国汽车企业，特别是民营车企来说，要在技术、品牌等方面追赶国外汽车巨头并不容易。

　　在这种情况下，吉利选择通过并购推动企业技术水平提高，显然可以看作是一种捷径。步入汽车界二十多年来，吉利的发展有目共睹。特别是通过并购，吉利已经逐步形成一个囊括商用轿车、跑车、卡车等庞大的、市场细分的汽车品牌版图。

　　据统计，前后十年间，吉利先后将沃尔沃、宝腾、路特斯纳入旗下，就连德国戴姆勒最大单一股东也是吉利。

　　近日，吉利又开启了“买买买”模式。这次对准的是商用车领域的华菱星马。

　　6月7日晚，华菱星马发布公告称，6月6日得到控股股东星马集团的函告，在公开征集期内，共有一家意向受让方浙江吉利新能源商用车集团有限公司(以下简称“吉利商用车”)，向星马集团递交了受让意向书及相关申请材料，并支付了认购意向金3000万元。星马集团将组织专业评审人员对意向受让方吉利商用车进行综合评审，以确定意向受让方是否符合受让条件。

　　笔者通过吉利商用车公司内部人士得到了明确的消息：“有接触，等最后结果吧”。另一处消息源显示，最近一段时间吉利的人时常出现在华菱星马公司，背后的意图不言而喻。

　　据了解，华菱星马的受让条件却十分苛刻。公告显示，华菱星马要求受让方或其控股集团“2019年总资产不低于2000亿元，净资产不低于500亿元，具备乘用车和商用车生产资质”、“最近连续三年盈利，每年利润总额不少于50亿元，2019年度经审计的合并报表营业总收入不少于2000亿元”等。此次股权转让的公开征集时间为2020年5月25日~2020年6月5日，仅为10个交易日。

　　根据公告，华菱星马此次公开征集受让共8568万股股份，占公司总股本的15.24%。此次公开征集转让的价格拟不低于5.14 元/股。这也意味着，此次交易的价格不低于4.35亿元。

　　华菱星马的诉求

　　公开资料显示，华菱星马前身为成立于1970年的马鞍山市建筑材料厂，2003年4月在上交所上市，2004年引进日本三菱技术进入卡车领域。2019年，华菱星马与一汽解放、东风商用车等一同跻身“中国汽车(卡车)企业创新排行榜TOP5”。

　　然而，近年来华菱星马业绩持续下滑，2014年以来的6年一期财报中，仅有2年实现业绩同比增长，余者均出现下滑。今年一季报，公司的每股收益、ROE与资产负债率更趋恶化。

　　根据华菱星马发布的2019年财报显示，当年其营业收入为63.82亿元，同比下降12.47%，归属于上市公司的净利润为0.43亿元，同比下降27.27%。而扣非净利润方面，2019年为-0.30亿元，同比2018年下降2339.71%。

　　销量方面，2019 年华菱星马销售中重卡16,795 辆，较上年同期下降 17.19%;实现专用车上装销售 12,001 台，较上年同期下降 8.35%。

　　2020年第一季度，华菱星马营业收入10.70亿元，同比下降44.15%;归属于上市公司股东的净利润为-1.09亿元，同比下降1941.73%。

　　5月产销快报数据也显示，华菱星马当月实现中重卡销售2116辆，1-5月累计实现销量7319辆，比上年同期减少17.25%;当月实现专用车上装销售1814辆，1-5月累计实现销量5341辆，比上年同期减少0.67%。

　　同时，不过，华菱星马的核心竞争力犹在，尤其是重卡方面表现比较突出，还有包括自主研发技术平台优势、完整产业链优势、完善的营销和售后服务网络优势，以及品牌、人才、管理等优势。

　　因此，华菱星马开出了较为“苛刻”的条件，在公告中表示，近年来，受限于下游行业需求的变化以及所属行业的竞争和成长空间，华菱星马财务状况不佳，资产负债率偏高，资产和业务规模难以继续做大，希望通过本次公开征集转让的方式引进产业关联度高、综合实力强的战略伙伴，后续在资金、管理、业务等方面为华菱星马提供支持。

　　吉利的需求

　　而吉利恰恰有这种实力，据资料显示，吉利控股早在2018年总资产便超过2000亿元，2017-2019年净利润分别为106.34亿元、126.7亿元和81.90亿元，满足了华菱星马提出的要求。

　　此外，近几年吉利控股通过收购、合资、内部孵化等多种手段，已拥有了多达12个汽车品牌，构建起全球罕见的多品牌架构，品牌数量仅次于德国大众汽车集团。如果华菱星马成功加入，吉利将补充目前的商用车业务链条，并且吉利控股的品牌总数将一举超越大众集团。

　　其实，吉利在商用车板块还是比较弱势的，2016年，吉利以4亿元收购东风南充公司100%股权，成立吉利四川商用车有限公司，正式进军商用车领域。2017年，吉利又以33亿美元收购了沃尔沃卡车8.2%的股权，成为其第一大股东并获15.6%的投票权。

　　吉利商用车主要集中在吉利新能源商用车集团板块，该板块旗下现有两大品牌，分别为远程汽车和伦敦电动汽车。

　　但是在吉利布局商用车的三年来，吉利在商用车领域发展不不如意。2019年，吉利控股集团并未公布商用车销量的具体数据，仅披露了同比增长12.45%的变化幅度。

　　另外，吉利曾在“十三五规划”中提出了“全面补齐商用车短板，2020年实现商用车销量25万台”的目标，但就其现有商用车产品和销量来看，距离实现这一目标仍需继续努力。

　　此次如将华菱星马收归囊中，对于吉利来说不失为一个解困境的有效途径，对华菱星马亦如此。

　　总结：对于华菱星马和吉利来说都是一盘好棋，从华菱星马所具备的竞争优势以及此次股权转让对受让方的资格要求来看，其目的是通过混改，加快企业转型升级，以做大做强现有品牌。而吉利则有望借助华菱星马的生产和研发能力加速自己商用车规模化生产。

　　“收购华菱星马后，吉利的商用车版图将得到进一步扩充，同时，吉利在新能源商用车领域的技术积累将有助于华菱星马向电气化方向转型，对双方来说，是一种‘双赢’。”一位资深业内人士如是说。

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