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氢能行业具备长足的发展潜力，但仍处于发展初期，企业需要持续的资金注入以保障运营，IPO有助于支持其规模扩张和研发，并以更低的利率进行后续的融资发展。自2020年亿华通登陆科创板以来，氢能企业前赴后继冲刺IPO，目前亿华通、国鸿氢能、重塑能源、国富氢能、金源氢化登陆港股，整体成功案例并不算多。
近年来，氢能产业不断有资本涌入，也在一定程度上体现出了其较高的社会认可度和可观的发展前景。
作为氢能产业“国家先锋队”，央企氢能业务布局无疑是产业的风向标之一。截至目前，在国务院国资委监管的98家央企中，涉及氢能相关业务的有45家，占比达47%。
2024年约10个“绿氢”项目投产。其中，中国能源建设集团有限公司、中国石油化工集团有限公司等央企正陆续推进项目招标进度。目前来看，各大央企竞逐氢能的示范效应逐步显现，并在短期内加速催化国内氢能存量项目进度。
央企“群雄逐鹿”的同时，氢能领域内民企抢滩市场的步点也渐频。天眼查APP数据显示，2022年至今，我国每年平均新增氢能相关企业500家。现在全国氢能企业有3800家左右。
在众多招投标项目中，依托于我国成熟的汽车工业体系，氢能在交通应用场景中先行一步。“对于氢价容忍度最高的还是交通，氢能的商业模式大概率先诞生于交通领域。”
“氢能相较于其他车用能源的优势在于，它不仅可以作用于交通行业，还可以延伸到更多的能源应用层面，包括飞机船舶、备用电源、固定式发电等。”以氢能重卡为基础，拓展到氢燃料电池的发电机组供电，再拓展到船舶飞机等领域。2028年，氢燃料电池将重构汽车交通与储能产业的商业版图。
事实上，这场“逆袭”的关键在于基础设施的破局。氢能汽车的策略极具现实性：在氯碱厂、焦化厂等副产氢富集区建设低价加氢站，借助每公斤10元以下的氢气快速盈利；在无氢源地区与中石化合作，布局“油电气氢”综合能源站，用油电收入反哺氢能业务。
这种“农村包围城市”的打法，已在京津冀和长三角等地区悄然铺开，被探索应用于公交客运、城市配送、冷链运输、干线物流等场景。预计到2035年氢燃料汽车保有量将达到100万辆规模。
对于未来氢能市场前景，据预测，2025年国内氢能产业呈现出应用场景继续拓展、技术创新加速、市场竞争加剧等特点，在政策支持、技术进步和市场需求的共同推动下，2025年氢能市场将进入一个关键发展阶段，“绿氢”项目和氢燃料电池汽车的爆发量级均有望翻倍起步。
2025年氢能行业及参与企业面临宏观经济周期性调整、商业落地经济性等考验，但这阻挡不了优质氢能企业继续“征战”IPO步伐。
今年以来，全产业链布局头部企业国氢科技、风冷燃料电池头部企业协氢新能源、氢能重卡头部企业质子汽车、新能源重卡（包括氢能重卡）新势力司凯奇、质子交换膜头部企业东岳未来氢能、催化剂领先企业济平新能源等氢能企业冲刺IPO消息备受行业关注。
此外，中国新能源智能装备龙头企业先导智能正式向香港联交所递交H股上市申请，其此次港股IPO募资重点之一是同步深化锂电、光伏、氢能等新能源装备的产品矩阵，加速技术迭代与场景创新。更多详情如下：
1、国氢科技
4月11日，国家电投集团氢能科技发展有限公司（简称“国氢科技”）二〇二五年度第一批招标首次公开发行股票项目保荐承销服务标段中标候选人公示。第一中标候选人：中信证券股份有限公司，第二中标候选人：国泰君安证券股份有限公司，第三中标候选人：中信建投证券股份有限公司。
2月25日，国氢科技开始进行二〇二五年度第一批招标公告。公告显示，国氢科技对首次公开发行股票项目保荐承销服务进行招标，服务期限自合同签订之日到完成股票发行上市。该公告一出，表明中国估值最高的氢能公司将启动IPO进程。国氢科技成立于2017年5月，是国家电投实施氢能产业科技创新的平台。公司主要从事氢燃料电池技术研发与产品开发、多应用场景氢动力系统开发、先进制储氢技术研发与产品开发、氢安全技术研发与检测检验平台建设等氢能产业技术创新。
2022年12月，国氢科技以45亿元的B轮融资额，刷新了国内氢能行业单轮融资纪录，投后估值跃升至130亿元，成为氢能行业内估值最高的独角兽企业。
2024年11月，国氢科技完成C轮融资，融资额未披露，参与投资的机构包括山东省新动能基金、中兵慧明、江苏省新兴产业投资、南海控股集团。
2、协氢新能源
据上海证券报相关信息显示，协氢新能源正为赴港上市做准备。公开信息显示，协氢新能源早在2003年就实现从0到1的技术发明突破，在小型氢燃料电池领域拥有领先的研发基础和专利拥有量。
公司现有风冷氢燃料电池、氢能无人机、制储氢三大业务板块，且在深圳设立无人机研发中心，在池州设立燃料电池研发中心，并建立了上海闵行、池州、枣庄、张家港四大生产基地。
企查查数据显示，协氢新能源已历经数轮融资，投资者包括硅港资本、艾募杰投资、池州市投控集团、枣庄市协氢产业投资合伙企业、山东产投、泉为科技等。
3、质子汽车
据公开消息，质子汽车科技正考虑于香港进行首次公开募股（IPO），计划募集资金约2亿美元（约15.6亿港元）。消息称，质子汽车已与潜在顾问展开磋商，但最终是否推进仍存不确定性。若成功上市，质子汽车或将成为国内首个登陆资本市场的氢能重卡企业。
质子汽车成立于2022年4月，注册资本1.5亿元，背靠陕汽集团（陕汽集团控股德创未来汽车科技，德创未来汽车科技控股质子汽车）的产业资源，是陕汽为落实好“四新”重要指示、联合“秦创原”平台打造的战略新兴科创企业，开展氢能源、纯电动双技术路线下的研发创新，拥有氢燃料电池发动机、智能驾驶、固态底盘等50多项核心技术的自主研发能力。
质子汽车已根据场景需求打造了氢能和纯电两大技术路线交织的系列化车型，完成了短倒运输及干线物流、市政环卫、工地建设、港口运输等产品覆盖。质子汽车共开发超过200款产品，其中氢燃料电池产品涵盖4.5-49 吨全系列商用车。
4、司凯奇
中国证监会发布了司凯奇国际境外发行上市备案通知书。司凯奇将通过与境外特殊目的并购公司Finnovate Acquisition Corp.合并的方式，实现在美国纳斯达克证券交易所上市的目标，同时Scage Future同步发行不超过94547709股普通股。
司凯奇的境内运营主体为南京司凯奇汽车科技有限公司，自2019年成立以来，专注于重型新能源汽车卡车和电燃料解决方案的开发与商业化。在氢能领域，公司拥有氢燃料电池技术，已完成多款新能源汽车卡车的设计、生产和测试，如氢能源插电混牵引车“银河Ⅲ”，广泛应用于物流、采矿和港口运输等场景，展现出较强的技术实力和创新能力。
5、东岳未来氢能
据中国证券监督管理委员会网站消息，3月12日，山东东岳未来氢能材料股份有限公司（简称：东岳未来氢能）在山东证监局重新进行了IPO辅导备案。此次重启IPO，东岳未来氢能更换上市辅导机构，将原先的辅导券商中信建投更换为中信证券。公开信息显示，东岳未来氢能成立于2017年，位于山东省淄博市，是一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业。依托东岳集团氟硅材料产业园区和完整的“氟、硅、膜、氢”产业链和产业群配套支持，东岳氢能掌握了大量全球先进技术。
6、先导智能
2月25日，先导智能正式向香港联交所递交H股上市申请，并同步披露招股资料。此举标志着这家A股上市公司将开启“A+H”双资本平台运作。
先导智能业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流、汽车产线、氢能智能装备、激光精密加工装备等领域，在氢能装备方面致力于推动全球氢能燃料电池产业化进程，可以为客户提供整体解决方案，包括MEA 生产线、BPP整线集成、PEM 制备、GDL 制备、高精度电堆组装线、系统组装、电堆及系统测试活化平台等。
7、济平新能源
1月19日，济平新能源与国泰君安证券、国枫律师事务所成功举办了上市辅导签约仪式。济平新能源成立于2018年8月，总部位于上海嘉定区，并在广东佛山设有研发生产中心。
公司专注于贵金属化学技术解决方案，主要产品包括氢燃料电池催化剂、质子交换膜（PEM）电解水制氢催化剂、阴离子交换膜（AEM）催化剂、碱性电解水制氢催化剂等。此外，公司还提供定制化的催化剂产品及技术解决方案。
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