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导读
1、2021年国内氢能产业项目投资规模创历年新高！公开项目名义总投资额超过3100亿元，同比增长了92%；
2、内蒙古、河北、山西等内地资源、工业大省成为2021年国内氢能产业投资额前三省份，四川省、辽宁省、青海省、广东省、甘肃省、宁夏、浙江省进入前十；
3、制氢、氢燃料电池和氢能装备三大环节在投资项目金额总量上占比超过70%，成为2021年氢能产业链上投资最为活跃的环节；
4、公司直投成为主要的资金去向。
2021年是氢能产业理想照进现实之年。在“双碳”政策和燃料电池汽车示范城市群背景下，经过了2020年短暂下挫，2021年氢能产业项目投资实现了强劲的增长，同比涨幅超过90%，显示了氢能产业强劲的增长动力，与二级市场股市涨幅、一级市场投资方向和舆论热度变化趋势实现了交叉验证。
盘点2021年氢能产业项目投资情况，希望通过根据项目投资金额、项目在产业链分布情况和产业资金的去向，来回顾总结2021年氢能产业发展情况，同时结合往年的项目投资情况，可以了解产业的变化与发展趋势，为判断产业未来的发展变化提供一定参考。
一
2021年投资总额分布前高后低，总量同比猛增92%
整理2021年氢能行业的新增投资项目（不包括没有具体项目内容及资金数目的框架性协议、股权交易协议等），其中公开的投资项目事件近100起，并有多起项目达到100亿级别的投资规模。经统计，2021全年国内氢能产业项目投资总金额超过3100亿元，同比增长了92%。
图表1 2018-2021年国内氢能产业投资项目总金额情况（单位：亿元）
如图表2所示，对比2020年和2021年具体各月份的名义投资额分布情况，2021年各月的投资热度普遍高于2020年，其中个别月份的投资规模甚至有同比上一年出现翻倍增长的情况。
与2020年相似，2021年同样呈现出先高后低的形态，而且同样存在7、8月投资低迷的情况（难道氢能产业有放暑假一说？），9月份示范城市群过审消息正式流出，在投资额上也得到了直接反应，9月、10月强劲反弹。
2021年公开的投资事件中达到100亿投资规模的项目达到了12起，基本分布在1/2/4/9/10月，作为对比，2019年、2020年分别为4起和5起。大型项目投资数量的增长也显示了氢能产业高涨的发展热情。
图表2 2020-2021年各月份名义投资额情况
二
内蒙古蝉联榜首，产业发展目标呈现多样化特点
从投资项目的地区分布情况来看，2021年国内氢能项目投资金额排名前十的省份/自治区为：内蒙古自治区、河北省、山西省、四川省、辽宁省、青海省、广东省、甘肃省、宁夏回族自治区、浙江省。
图表3 2021年国内氢能项目投资金额TOP10省份（单位：亿元）
内蒙古蝉联国内氢能投资榜首。内蒙古自治区是我国目前能源产值最高的省份之一，在传统能源（煤炭）和可再生能源（风电、光伏等）上都具有明显优势，同时也是国内发展氢能积极性最高的地区第一。内蒙古明确提出以市场换项目、以项目育产业等方式打造氢能装备制造产业集群。内蒙古地区工业基础较为薄弱，借助氢能产业可完成先进、低碳工业体系的构建，从而推动内蒙古地区经济快速发展。
2020年内蒙古就以名义投资330亿获氢能投资项目总金额位居国内第一；2021年内蒙古自治区再次夺魁，全年共新签了氢能投资项目10个，名义总投资金额近500亿元，其中包括总投资100亿元的格罗夫鄂尔多斯中极氢能重卡生产基地和氢能产业生态建设项目、总投资200亿元的美锦国鸿氢能科技产业园项目等超百亿规模项目，涵盖了氢能全产业链。
河北省氢能投资规模跃居国内第二。河北省作为环北京天津地区的特殊位置存在，其产业升级发展和能源消费转型的压力巨大，尤其在钢铁冶炼等工业领域的改造升级，需要大力发展环保节能、减排降耗型技术应用，推广氢能成为河北省的发展重点，2021年河北省明显加大了氢能领域投资力度，氢能产业投资规模达到430亿元，从2020年的落榜前十到2021年国内第二。“双碳”目标下节能环保成为了河北发展氢能产业的重要原因。
山西省发力“新能源+储能”和氢燃料电池。2021年山西省凭借鹏湾氢港氢能产业园焦炉煤气制氢气项目、北京京能800MW光伏制氢源网荷储一体化项目、国能光储氢综合应用一体化项目等代表性大型制氢项目落地，在投资金额上排名第三，与2020年排名持平。能源产业转型成为能源大省山西的一个特点。
内蒙古、河北和山西显示了国内省份发展氢能产业的目的呈现多样化特征。此外，值得注意的是，京沪粤等示范城市群主力省份仅有河北省位列前五，广东省位列第7。
三
资金去向以公司直投为主，制氢、燃料电池、氢能装备齐头并进
从项目类型看，公司直投成为主要方式。如图表4所示，项目类型主要分为产业园区、公司直投、联营合营以及市场募资四类，对比2020年，2021年的资金去向发生了较大的变化。
图表4 2021年国内氢能产业项目投资分布情况（按投资类型分）
公司直投规模大幅上涨，显示企业开始大规模投入生产制造环节，产能释放后有利于解决目前氢能产业产品成本高昂的现状。
同时产业园区投资有所下滑，这也意味着现阶段氢能产业园区的建设已经取得一定成效，大量项目落地有助于加快实现氢能产业的区域集聚效应。
联营合营有所上升，主要变化在于除了以参股形式进入氢能产业之外，企业间项目合作的案例大幅增加。
从产业链分布看，制氢环节发展迅速。2021年氢能产业链各环节投资项目数量占比具体如图表5所示。制氢、氢燃料电池、氢能装备以及应用示范项目是产业投资最活跃的领域，以上四个环节的投资数量占总量超过80%。
图表5 2021年氢能产业链各环节投资项目数量占比
制氢环节无论是在数量上，还是在投资规模上均为占比最高的产业链环节。制氢产业投资项目多与水电、风电、光伏发电等新能源项目、或是化工等工业项目以联动形式进行投资，此类项目投资主体主要以中石化、东方电气、华润电力、国家电投、中国能建等大型央企以及以隆基股份等为代表的光伏巨头为主，具备能源、化工产业高投资、长周期的特点。
氢燃料电池环节是目前氢能产业的主要落地场景之一，也是产业发展的主要抓手，尽管单项投资金额不如制氢环节，但产业投资热度高、数量密集，参与者包括了央企巨头与大量燃料电池系统相关企业，成为2021年投资数量占比上仅次于制氢的环节。
氢能装备主要包括电解槽、储氢瓶、检测设备、压缩机等氢能产业链相关生产装备，2021年制氢环节和加氢站建设的快速发展有力带动了氢能装备方面的需求，同时也带动了氢能装备企业在国内的投资扩产。
小结
2021年，在国家“双碳”政策和示范城市群，以及各省市地方政策推动下，氢能产业项目投资大幅提升；项目地区分布方面，受政策和当地资源等因素的影响，同时在“双碳”政策目标和产业转型升级的驱动下，内蒙古、山西、河北等煤炭、炼钢大省成为产业投资最多地区，显示氢能产业已经开始脱离单纯的新能源汽车赛道；产业链分布方面，制氢、燃料电池、氢能装备齐头并进。
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