内蒙古包钢钢联股份有限公司（住所：内蒙古自治区包头市昆区河西工业区）

2019年公开发行公司债券（第二期）

募集说明书摘要（面向合格投资者）

主承销商、簿记管理人、债券受托管理人

（住所：深圳市福田区益田路5033号平安金融中心61层-64层）

募集说明书签署日期： 年 月 日

声明

本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所引用的简称和相关用语与募集说明书相同。

重大事项提示

一、 受国民经济总体运行状况、宏观经济、金融政策以及国际经济环境变化的影响，市场利率存在一定波动性。债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本次债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

二、 本次债券的交易场所为上海证券交易所，本次债券发行方式为面向合格投资者公开发行。由于具体上市审批事宜需要在本次债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，本公司目前无法保证本次债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，本公司亦无法保证本次债券在交易所上市后本次债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券，投资者可能会面临债券流动性风险。

三、 经联合信用评级有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，说明发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低；本次公司债券的信用等级为AAA，说明本次债券偿付能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。

四、 最近三年及一期，发行人营业利润分别为-42,026.73万元、282,937.79万元、425,387.98万元和63,698.74万元，净利润分别为8,513.37万元、205,090.07万元、332,955.67万元和48,674.79万元，尽管发行人报告期营业利润和净利润呈现回升的趋势，但整体盈利能力仍处于较差水平，且受国际经济环境和国内钢铁行业需求变化以及原材料成本波动的影响，在全行业产能过剩背景下，若未来钢铁行业持续发生不利变化，可能对公司的盈利能力带来一定影响。

五、 最近三年及一期，发行人的存货余额分别为1,489,760.51万元、1,936,627.71万元、2,080,470.77万元和2,108,310.35万元，占总资产的比例分别为10.53%、13.21%、13.98%和14.65%，发行人的存货主要是原料及主要材料、备品备件、在产品及半成品和库存商品。最近几年，钢材产品、铁矿石和冶金焦炭等原材料价格均经历了较大幅度的波动，虽然公司在各会计期间均充足计提了

存货跌价准备，但如果经济周期性的波动引起市场供求变化，导致未来原材料价格波动较大，可能对发行人存货余额产生影响。

六、 最近三年及一期，发行人存货周转率分别为1.94、2.65、2.82和2.14，总资产周转率分别为0.22、0.37、0.45和0.37。受市场影响，钢铁行业整体回暖，发行人资产营运效率指标得到改善，如未来市场情况出现恶化，可能会对发行人的资产运营效率带来不利影响。

七、 最近三年及一期，发行人的短期借款余额分别为1,704,235.99万元、1,404,995.18万元、1,614,893.88万元和1,493,100.00万元，占总负债的比例分别为18.13%、14.47%、16.80%和16.46%。公司短期负债余额较大，短期偿债压力大。

八、 发行人2016年、2017年、2018年政府补助收入分别为7.60亿元、

2.16亿元、0.36亿元，投资收益分别为0.39亿元、-3.89亿元、3.42亿元，利润总额分别为3.29亿元、28.26亿元、42.41亿元。发行人获得政府补助金额和投资收益占利润总额比重较大且波动明显。如果未来发行人获得政府补助和投资收益继续波动或进一步减少，将对发行的财务表现造成波动，并影响发行人的持续经营。

九、 钢铁行业具有较高产业关联度，属于强周期性行业，受上下游产业发展影响较大。2012年以来，我国钢铁产业市场需求不旺，经济的周期性波动影响到钢铁下游行业的需求变化，影响到钢材产品价格和钢铁生产企业的库存和盈利。企业难以于短期内完全避免行业周期性波动带来的冲击，可能对公司经营产生一定影响。

十、 2016年以来，房地产、基建等行业需求的超预期回升，带动钢铁行业阶段性回暖；长期来看，下游行业超预期增长可持续性不强。钢铁行业结构性产能过剩问题依然突出。近几年我国相继出台各类产业政策，抑制钢铁产能，但预计短时间内难以化解这一难题，产能过剩问题将影响钢材市场运行尽管公司在钢铁行业具有较强的竞争优势，可能仍无法消除行业产能结构性过剩对公司盈利的影响。

十一、 发行人于2013年12月31日公告拟非公开发行股票购买包钢集团相